大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句tóu)资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成(chéng)为市(shì)场最有持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计(jì)达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式(shì)。

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