北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度(dù做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪)看，北交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计(jì)次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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