金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、结婚以后他那个越来越大了住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布(bù)局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际(jì)地(dì)缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出(chū)手(shǒu)的(de)时机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大(dà)商(shāng)社也用业绩(jì)证明自(zì)己(jǐ)的确被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的(de)力(lì)量。日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回(huí)购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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