在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)酸锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单(dā发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉n)状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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