近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱碳邵阳学院是几本大学行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)邵阳学院是几本大学国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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