0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题

　　分析人士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施(shī)，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金管理人(rén)提出了更为严格(gé)审慎(shèn)的要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高收益的投资(zī)者(zhě)造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是(shì)指因基金资产规模较大(dà)或(huò)者投资(zī)者人数较(jiào)多(duō)、与(yǔ)其他金融机(jī)构或(huò)者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生(shēng)重大不(bù)利(lì)影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列任一条(tiáo)件的(de)，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当在10个(gè)工作日内主动向中(zhōng)国证监会(huì)报(bào)告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认定(dìng)的符合(hé)重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征的其(qí)他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共(gòng)有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份(fèn)额持有人户数(shù)来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加(jiā)严(yán)格，基金管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确风(fēng)险防控与处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投(tóu)资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构(gòu)的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与(yǔ)其(qí)风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源的主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机应对等方面的能力(lì)水平与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的基金经(jīng)理(lǐ)不得(dé)少于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理(lǐ)人(rén)的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激励等(děng)不得直接(jiē)或者间(jiān)接与重要货币(bì)市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的(de)投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有一家(jiā)公司发行的证券市值不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银行发(fā)行的金融(róng)工具占基金资(zī)产净值(zhí)的比例不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限资产的(de)规模(mó)合计不得超(chāo)过(guò)基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余(yú)期限不(bù)得(dé)超(chāo)过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致(zhì)其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人每月(yuè)从重要货(huò)币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费中计(jì)提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金规模(mó)较大、投资者数量较(jiào)多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动性风险的能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年(nián)0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题部(bù)分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的(de)成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共(gòng)同制定合理有效(xiào)的风险应对预(yù)案。风险应(yīng)对预案应当(dāng)报中国证(zhèng)监会备案，中国证监0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题会对(duì)风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高收益的(de)投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基金规模(mó)较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏(piān)好的(de)投资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分规模(mó)较大的货币规模基金(jīn)如(rú)出现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的(de)资(zī)产安全(quán)要求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基(jī)金名(míng)录内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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