中国金融行业(yè)加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外(wài)资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业绩突苏修是什么意思，苏修是什么意思飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商面(miàn)临的(de)“一参一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投(tóu)行业务(wù)手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“苏修是什么意思，苏修是什么意思赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下(xià)游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立(lì)合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资(zī)源，持续关(guān)注并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资者(zhě)，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了(le)较好的业绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互(hù)联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的(de)无保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受到(dào)上述(shù)合(hé)并可能产(chǎn)生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑(yí)虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外(wài)商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的(de)合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基础上，新增了(le)特(tè)色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业(yè)务将定位(wèi)于(yú)“中(zhōng)国(guó)高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产品业务的业(yè)务(wù)许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服(fú)务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合(hé)解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对(duì)接境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东(dōng)打造私(sī)人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财(cái)富管理(lǐ)业务的(de)运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化(huà)的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投资解决(jué)方案和(hé)财(cái)富规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设(shè)立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡(xī)、德(dé)国安(ān)联保险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国(guó)景顺和(hé)高盛等国(guó)际(jì)金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在(zài)在的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机(jī)构高度重视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构(gòu)来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和(hé)监(jiān)管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全(quán)力(lì)抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机(jī)构全(quán)面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技对行(xíng)业发(fā)展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演变。

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