财(cái)联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的一个重要问(wèn)题终于尘埃落(luò)定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无(wú)法(fǎ)触发(fā)CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地(dì)区的信贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布(bù)公(gōng)告称，由(yóu)11家买(mǎi)方(fāng)机构、卖(mài)方银行和做(zuò)市商组成(chéng)的委员会一致投票通过(guò)了(le)上述决议。值得一提的是，瑞(ruì)信本来也是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的清(qīng)单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券(quàn)（次级债）具有同等地位(wèi)，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一致裁(cái)定，并没有发(fā)生“政(zhèng)府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中(zhōng)的排名条(tiáo)款和担(dān)保条件，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债(zhài)券的优(yōu)先债(zhài)权人。同(tóng)时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务(wù)”。周三的文(wén)件中，决策(cè)委员会没有(yǒu)对AT1债券是否(fǒu)构成借(jiè)款资(zī)金(jīn)做出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全(quán)额减记(jì)，此举也引发(fā)了(le)大量(liàng)此(cǐ)类债券持有(yǒu)人的诉(sù)讼。一(yī)些(xiē)投机者也在市场(chǎng)上炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举(jǔ)构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的金融衍(yǎn)生(shēng)品，信贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事(shì)件（违约、重组、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔(péi)的金额(é)通常(cháng)等(děng)于参考(kǎo)资产的面值减去违约后的市(shì)场价(jià)值(zhí)。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委员会(huì)，负责决定在这个地区是否发生(shēng)了信(xìn)贷衍生品合(hé)约(yuē)中定(d闲游的意思 闲游的反义词是什么ìng)义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存(cún)管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的(de)数(shù)据并未区分优先级债务和(hé)次级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在本(běn)周(zhōu)，瑞银(yín)公布了接手瑞信的最新评(píng)估(gū)。在(zài)本周二(èr)提交(jiāo)给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示紧急接(jiē)手瑞信(xìn)预计将造成170亿美元(yuán)的(de)损失，其(qí)中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿(yì)美(měi)元”的商誉覆盖(gài)，意(yì)味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资(zī)产的实际价(jià)值。

　　这(zhè)份(fèn)文(wén)件同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞(ruì)银的战略委员会就已经开始评(píng)估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。闲游的意思 闲游的反义词是什么

　　瑞银也(yě)在(zài)上(shàng)周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合(hé)并(bìng)交易完(wán)成后加入瑞银集团(tuán)的董事会，同时(shí)在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

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