为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在(zài)认定(dìng)及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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