财联社4月28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨其）随着(zhe)公(gōng挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)募(mù)基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股的动向和投(tóu挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪(làng)尖的(de)葛兰，也开始布(bù)局(jú)人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大行其道的首季，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能(néng)的盛典。面(miàn)对火出天际的(de)AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见(jiàn)越(yuè)来越多的基金经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是(shì)行业心态(tài)的生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也(yě)证(zhèng)明了(le)这一点，公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机(jī)和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏(piān)股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大(dà)幅提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理布局(jú)AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿(ā)尔(ěr)法混合一季度大手笔新进中芯国(guó)际(jì)、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度(dù)新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新起(qǐ)点(diǎn)混合一季度(dù)新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述(shù)调仓(cāng)换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及(jí)终(zhōng)端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的(de)操作只是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人工智能的产(chǎn)业趋势(shì)受(shòu)到市场关注，并很快扩散(sàn)到(dào)国内产业界，市(shì)场聚(jù)焦于(yú)上游(yóu)算力(lì)、传输(shū)和下游运(yùn)用，在经济复(fù)苏相对温和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子(zi)行业受到(dào)各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大(dà)重仓股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞(dòng)见(jiàn)一年持有(yǒu)则加仓了(le)立讯精(jīng)密、腾讯控股等个(gè)股(gǔ)；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从历史上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大(dà)类行业配置比例一个很重要的临(lín)界值(zhí)，往往预示(shì)着某个板块进(jìn)入(rù)过(guò)热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点(diǎn)看(kàn)，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对于(yú)TMT来(lái)说仍(réng)称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并未上车(chē)。

　　有人(rén)守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分(fēn)仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经(jīng)的(de)公募状(zhuàng)元刘格菘。据了(le)解，广发基(jī)金成长团队对(duì)新(xīn)能源的(de)钟爱业内闻(wén)名(míng)，最新披(pī)露的(de)一季报(bào)中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之(zhī)外，他(tā)还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化(huà)等(děng)个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报(bào)表达了(le)仍对(duì)新(xīn)能源保持信心(xīn)，“我们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的(de)变化在(zài)市(shì)场定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前十(shí)大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德时代、三安(ān)光(guāng)电、通威股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去(qù)年(nián)年底该基(jī)金增持了宁德(dé)时代、通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的(de)是，加仓(cāng)幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也(yě)加仓了(le)新能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了(le)新能源板块的(de)一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这(zhè)个估值分位以及(jí)股价位置下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风险因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个时(shí)间段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季度我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风(fēng)的(de)一些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下(xià)，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒(héng)在(zài)接受财联社(shè)记(jì)者(zhě)采访时提(tí)到，他(tā)曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对不是(shì)去(qù)捕捉(zhuō)每个时期(qī)的(de)“最靓的仔”。“对(duì)于自(zì)己看好的行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性(xìng)来的时候，无(wú)论是基金经理个人(rén)还是投资(zī)者，其实都是(shì)无(wú)法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再看好，也要控(kòng)制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一季报表(biǎo)示暂时(shí)无(wú)法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期(qī)内(nèi)也很难在A股找到(dào)明显的受益(yì)标的(de)，就没有参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些(xiē)股票的(de)估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年一季(jì)度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务器以及光模(mó)块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的(de)确(què)认(rèn)，中微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个(gè)股(gǔ)上(shàng)是找机(jī)会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金(jīn)公司(sī)研报指(zhǐ)出(chū)，年初至(zhì)今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮(lún)行情催化(huà)主要集中于大(dà)模(mó)型的突破进展；而(ér)4月以来(lái)，我们(men)观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加速(sù)AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发和发布，其中办公场景进展相对(duì)较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续(xù)看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算(suàn)力(lì)、模(mó)型(xíng)三(sān)层中建议投资者(zhě)优先(xiān)关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的(de)时(shí)代(dài)，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的(de)时代，但未来10年，最牛的(de)资产是科技(jì)。他坦言，自(zì)己目前(qián)重(zhòng)仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续(xù)或有(yǒu)波动(dòng)或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还(hái)是一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年(nián)其(qí)实没(méi)有太多的(de)表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁(níng)组(zǔ)合，其(qí)实(shí)TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间没有太多表现。今(jīn)年(nián)要推动数(shù)字经济(jì)，今年半导体周期要见(jiàn)底，本身(shēn)今年科技股的机会(huì)是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但(dàn)二季(jì)度可能(néng)会有一(yī)些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资(zī)者，不(bù)适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期，但对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续(xù)调(diào)整时(shí)长与幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布(bù)局(jú)有望率(lǜ)先(xiān)实现业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即(jí)满(mǎn)足(zú)“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信(xìn)。

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