今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也(yě)正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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