分析(xī)人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对(duì)重要货(huò)币市场基金的基(jī)金管理人提(tí)出(chū)了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士(shì)指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部(bù)分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模(mó)较大或(huò)者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构或(huò)者(zhě)金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场(chǎng)和(hé)金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)不利影响的(de)货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被(bèi)纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金(jīn)满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国证监(jiān)会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份(fèn)额持有(yǒu)人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个；中国证(z湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少hèng)监会认(rèn)定的(de)符合(hé)重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规(guī)模(mó)超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更(gèng)加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处(chù)置(zhì)机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归(guī)本源(yuán)的(de)主动(dòng)类资管产品(pǐn)迎(yíng)来(lái)发展良机(jī)，财(cái)富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要求湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少ong>

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货(huò)币市场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循长(zhǎng)期(qī)稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人(rén)的高级(jí)管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不得(dé)直(zhí)接(jiē)或者(zhě)间接与重要货(huò)币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)投资运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不(bù)得超过基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的(de)同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不(bù)得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产(chǎn)的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致(zhì)其持(chí)有份额超(chāo)过(guò)基金总份(fèn)额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人、基金托(tuō)管人每(měi)月从(cóng)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防(fáng)风险的(de)重要举措(cuò)。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会(huì)对金(jīn)融(róng)市场的流动性(xìng)安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规定(dìng)》无论(lùn)是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都(dōu)是为(wèi)了(le)更高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进(jìn)一步提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出(chū)现2016年部分货币市场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的风(fēng)险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应当综(zōng)合(hé)评估(gū)重要货币市场基金各类(lèi)风险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对预(yù)案应当报(bào)中国证监(jiān)会备案，中国证监会(huì)对(duì)风险应对预案(àn)的有效性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门成立风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组，督促(cù)基金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据(jù)风(fēng)险应对预案等对重要货币(bì)市场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基金的(de)风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一(yī)些追求高(gāo)收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护(hù)低(dī)风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金(jīn)具(jù)有着投资者数量庞(páng)大，风险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大(dà)的货币规模(mó)基(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少jī)金如出现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币(bì)市(shì)场基金的资产安(ān)全要(yào)求，有利于保护(hù)投资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市(shì)场基(jī)金的规范化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化(huà)、安(ān)全化(huà)程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可能是投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择考量(liàng)的(de)潜在背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要(yào)求。