4月以来(lái)，棉纺织(zhī广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？分？)市场延续消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势(shì)头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开工负荷高位，加之(zhī)市场对新年度(dù)减产(chǎn)担忧加重，国内棉价持续上涨。而(ér)国(guó)外金融市场(chǎng)风险隐忧仍存(cún)，消费延(yán)续(xù)偏弱局面下，外棉价格承压(yā)运行，导致国内外棉花价(jià)差(chà)不(bù)断收缩(suō)，最(zuì)终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月(yuè)以(yǐ)来一直维持(chí)倒挂的格局，近期(qī)随(suí)着国(guó)内棉价连续攀升，价(jià)差(chà)逐渐收窄、由(yóu)负转正(zhèng)。内盘表现相对(duì)较强的(de)原因(yīn)在于国内供需矛盾(dùn)更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也(yě)好于预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花(huā)播种和出苗，减产预期(qī)推动(dòng)国内棉价(jià)不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度(dù)全球(qiú)棉市供需趋于宽(kuān)松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花(huā)分(fēn)析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明显，大多(duō)纺企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，开工负荷保持高位运(yùn)行(xíng)。据监(jiān)测(cè)，山东主销区4月纺企开机(jī)负(fù)荷(hé)达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点(diǎn)；纺企(qǐ)所接(jiē)订单排单时间达(dá)到10天，较(jiào)上月(yuè)增加2天，开工负(fù)荷及订单排单时间达到近两(liǎng)年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存(cún)低位，产(chǎn)销压力较小，促使部分企业(yè)增加(jiā)原棉储备库存，为(wèi)棉(mián)花市场消(xiāo)费提供了(le)坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上(shàng)涨，但下(xià)游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以刚需(xū)采(cǎi)购(gòu)为主(zhǔ)。5月进入淡季后(hòu)，下游(yóu)订(dìng)单明(míng)显减少，购销(xiāo)也较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)，棉价(jià)的上涨也并未有效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利(lì)多的推动下强势(shì)上涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉(mián)意向(xiàng)面积为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新疆地区(qū)陆(lù)续出现低温降雨降(jiàng)雪(xuě)天气(qì)，给(gěi)棉花播种以及出苗带来了不利影响，进一(yī)步加剧了市场对于(yú)新(xīn)年度产量大降的(de)担忧，也为减产炒作提(tí)供了助推(tuī)剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区(qū)伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会(huì)对棉(mián)苗生长产生(shēng)不利影(yǐng)响，再度引发了市(shì)场对于天气的关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播(bō)种面积普遍下降，根据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时(shí)，今(jīn)年春播开(kāi)启以来，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因积温(wēn)不(bù)足，播种(zhǒng)时间(jiān)推迟5—7日，加之4月(yuè)中(zhōng)下(xià)旬及5月初部(bù)分地区出现(xiàn)大风沙、降雪(xuě)、冰(bīng)雹(báo)等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播(bō)，预计(jì)新(xīn)年度棉(mián)苗生长进度较去(qù)年同期或推(tuī)迟(chí)10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大(dà)。”高飞堂说，再者(zhě)就是行(xíng)业人(rén)士对新年度(dù)供应(yīng)收紧(jǐn)预(yù)期(qī)增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端(duān)方面，在(zài)意(yì)向种(zhǒng)植面积下降和播种期(qī)低(dī)温天(tiān)气(qì)的双(shuāng)重作用下，新年度棉花减产概率(lǜ)大大增加。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的(de)开机率维(wéi)持高位，而(ér)成品库存仍位于历史偏低水平，整体(tǐ)表现尚可，需求端(duān)带来(lái)的负反馈并不明显。“不(bù)过接下来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业淡(dàn)季，下游需求存(cún)在走弱的预期，短期(qī)对国内棉价(jià)形成一定的压(yā)力。但中长期内(nèi)需(xū)持续复苏的(de)逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成为(wèi)支撑(chēng)全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，4月份(fèn)欧(ōu)美高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者(zhě)担忧持续(xù)加息的紧(jǐn)缩政策，或降(jiàng)低(dī)居民对纺(fǎng)织品服装的消费(fèi)动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中(zhōng)国(guó)棉花消(xiāo)费为794.7万(wàn)吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地(dì)区棉花消费(fèi)量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬(xún)公布的美(měi)棉周度(dù)净签约量环(huán)比下(xià)降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段性(xìng)需求(qiú)下滑，外(wài)棉价格也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉花产量(liàng)小(xiǎo)幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至(zhì)2531万吨(dūn)，最终(zhōng)使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消(xiāo)费(fèi)将显著复(fù)苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支(zhī)撑(chēng)国际(jì)棉(mián)价重心上(shàng)移(yí)。”李(lǐ)馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对(duì)棉花正(zhèng)常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出货(huò)意(yì)愿增强(qiáng)，国(guó)内棉花价格随之水涨船高；而(ér)国外(wài)弱预期背景下，消费(fèi)下滑，与国(guó)内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监(jiān)测，4月初(chū)国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月(yuè)28日价差为18元(yuán)/吨，实(shí)现(xiàn)自去年4月(yuè)以来(lái)首次转正(zhèng)。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉(mián)价格上方(fāng)，或(huò)使纺(fǎng)企用棉成本(běn)增加，后续与外棉市场的(de)竞争(zhēng)压(yā)力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当(dāng)前基(jī)本(běn)面(miàn)缺(quē)乏实质性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有待观察，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为(wèi)主。中长期看，国(guó)内棉花(huā)产量下(xià)滑(huá)是大概率事件(jiàn)，今(jīn)年已有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉(mián)花(huā)产量面临减少，新棉(mián)抢收大概(gài)率会(huì)在今年重(zhòng)演，中长期棉价重(zhòng)心(xīn)有望继(jì)续抬升。

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