总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ阴肖是指哪几个肖)表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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