北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及(jcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式í)场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāocac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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