5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超(chāo)千(qiān)亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市(shì)场(chǎng)持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下(xià)降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方(fāng)面(miàn)，景(jǐng)林(lín)资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美(měi)股(gǔ)持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多(duō)也不(bù)负(fù)众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元(yuán)。<形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语strong>截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景林资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处(chù)于震荡(dàng)态势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别(bié)头(tóu)部企业(yè)在(zài)K9学科之外(wài)的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新业(yè)务(wù)成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公(gōng)司(sī)的利润和(hé)现金(jīn)流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时(shí)账上资金充足，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安(ān)全(quán)边际。在(zài)过去几个(gè)季度的财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高(gāo)毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一(yī)季度高(gāo)毅资(z形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语ī)产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任(rèn)何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数(shù)据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接(jiē)近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用(yòng)的(de)信号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能(néng)和(hé)中特(tè)估，今(jīn)年已然(rán)累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资(zī)金进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下(xià)市(shì)场交易机制应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个(gè)人(rén)的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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