自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二(èr)季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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