本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期阴肖是指哪几个肖市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(y阴肖是指哪几个肖uè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释阴肖是指哪几个肖放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度(dù)。

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