总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205705866.png">

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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