近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额(é)。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后酒红色是哪几个颜色调出来的有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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