全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(j天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的(de)空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的(de)应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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