看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一(yī)再(zài)表态(tài)支持(chí)继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金(jīn)属总体继(jì)续下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区(qū)持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市(shì)场预期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟(méng)进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的(de)集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正(z10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米hèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格(gé)需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端(duān)的(de)变化(huà)因(yīn)素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机(jī)，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变化(huà)和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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