华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投(tóu)资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)做空实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达(dá)尼(n暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了í)集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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