北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向好好记住我在你体内的感觉北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资好好记住我在你体内的感觉的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、好好记住我在你体内的感觉军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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