自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌高，反映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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