本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为912为什么梅西的人缘远比c罗好3.65万吨，环(huán)比减为什么梅西的人缘远比c罗好少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì为什么梅西的人缘远比c罗好)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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