5月9日(rì)晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公(gōng)司股票(piào)将(jiāng)于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的(de)漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财(cái)经第(dì)二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华(huá)财(cái)经(jīng)的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为证券(quàn)、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监(jiān)管(guǎn)机构等(děng)行业客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方(fāng)案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内的(de)数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方(fāng)面(miàn)的因素(sù)：一(yī)是(shì)公司在证券市场行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公司(sī)在数(shù)字经济业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文(wén)华(huá)财经的优(yōu)质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华(huá)财(cái)经(jīng)而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各(gè)方在本次交易中的具(jù)体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上(shàng)，经历(lì)了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿元。

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