北交(jiāo)所(suǒ)开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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