如果要(yào)论二(èr)季度迄今，全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市场中最为靓丽的一道“风景线”，那么(me)显然非日本股(gǔ)市(shì)莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日(rì)经(jīng)225指数进一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了(le)自1990年(nián)8月以来的新高，收(shōu)在(zài)30808.35点。在本周早(zǎo)些时候，东证指(zhǐ)数已经率先创下(xià)了1990年8月(yuè)3日以来的最高(gāo)收盘(pán)点位。

　　多(duō)组(zǔ)对比可以显示出日股(gǔ)今年以来的强势：东证指数年内已累计(jì)上涨了逾15％，远远超过了标普(pǔ)500指数(shù)约9％的(de)涨幅。截止本(běn)周三，追踪(zōng)日本股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期(qī)缩短到二季度迄今的短短一个半月，日股的涨幅更是在全球主要(yào)股指中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许多国际市场(chǎng)的投资者(zhě)而言，近来提到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一时间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股神”巴(bā)菲特在上月对日本市场表现出的强烈(liè)投(tóu)资意愿(yuàn)。正是巴菲特进一(yī)步增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)仓位，令越来越多的(de)业内人士开始吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思注意到(dào)这一(yī)全球第三大经济体(tǐ)的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本轮爆(bào)发背后的(de)成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然没那么简单！事实(shí)上，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队联(lián)席(xí)主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴(bā)菲特的(de)出现让日股(gǔ)变(biàn)得吸引(yǐn)人。巴(bā)菲特所看(kàn)到的(de)（机(jī)会）其实也正是其他(tā)人眼(yǎn)下(xià)正在看到的，人(rén)们对日股(gǔ)的前景正感到(dào)非常兴(xīng)奋！

　　至于究竟有哪些因素(sù)在推(tuī)动着日股(gǔ)上涨？“干(gàn)货(huò)”其实有很(hěn)多(duō)……

　　狂热的外(wài)资(zī)买(mǎi)需

　　根据东京(jīng)证(zhèng)券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投资者目(mù)前已经连续第六周成(chéng)为了日本股票的净买家。在此期间，外国(guó)投资者大举涌入了日股股票和期货市(shì)场，净流入逾(yú)300亿美(měi)元(yuán)，是过去10年最大规模的资(zī)金流入之一。

　　根据交(jiāo)易所的数据，在截至5月12日的最近一周内，海外(wài)交易者又净买(mǎi)入了(le)价(jià)值7810亿日元（约(yuē)合(hé)57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安(ān)倍经济学”时代初期以来，他就从未见过外国投资者对日本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银行(xíng)系统不稳定和信用紧缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来越(yuè)多的(de)海外投资(zī)者似乎(hū)看(kàn)到了(le)日本(běn)股市作为避险地的“稳定(dìng)性”。日本股票给人的长期(qī)低迷印象正在减弱，持续(xù)稳定在(zài)1美(měi)元兑换130日(rì)元(yuán)的日元汇(huì)率(lǜ)、以及股(gǔ)神巴菲特对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的增持，也令不少(shǎo)海外(wài)投资者对投资日(rì)本产生(shēng)了(le)更(gèng)多的兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表(biǎo)示，近(jìn)来已受到了(le)越来越多平(píng)时不太关注日本市场的海外(wài)投(tóu)资者的咨询。不少海外投资者在看到(dào)日本(běn)股市的涨幅超过美股后，开始调查其中(zhōng)的原因(yīn)，他们的(de)建仓买入又(yòu)进(jìn)一步(bù)促使股市上涨，形成了目前的良性(xìng)循环。

　　一个值(zhí)得留意的现象是，在巴菲特上月公开表态(tài)力挺(tǐng)日(rì)股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔街资(zī)本也已相继造(zào)访日本。这些海外资金(jīn)有意复制巴菲(fēi)特的策略，通过低成本日元融资(zī)押注高股息日元资产。

　　其实，巴(bā)菲(fēi)特(tè)在日(rì)本五大商社上(shàng)的加大(dà)投资(zī)，也存(cún)在着在国(guó)际市场上分散投资(zī)对象的想法。虽然巴(bā)菲特相信美(měi)国的增(zēng)长潜(qián)力(lì)，但过度集中(zhōng)会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股(gǔ)市的(de)回报率(lǜ)是在波动性远低于美国科技股的情(qíng)况(kuàng)下实现的。这意味着日本股市对美国(guó)投资者来说应该颇有吸引力。对美国债(zhài)务上限的(de)担忧(yōu)可能(néng)也刺激了一些“末(mò)日准备(bèi)者”涌入日(rì)本股市，以此作(zuò)为(wèi)避险(xiǎn)手段。

　　法国(guó)兴业(yè)银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周二的一份(fèn)报告中也(yě)表示，“外资的回归是日(rì)本股市复苏的重(zhòng)要(yào)标志。（我们）将继续对(duì)日(rì)本股票维(wéi)持(chí)超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层(céng)次(cì)的(de)企业治理变革

　　当然，在海外(wài)投资者今年对日本产生兴(xīng)趣之前，他们此(cǐ)前(qián)在这片“失落地带”曾(céng)经历过(guò)长达数十年虚假的曙光和令人(rén)失(shī)望的低回报。那么这一次，即便有着避险和(hé)多元(yuán吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)化分散投(tóu)资的需求，他们又为何铁了心一定要来日本市场？日本市场的吸引力就一(yī)定(dìng)远超全球(qiú)其他地(dì)区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下(xià)正经(jīng)历的(de)一(yī)场(chǎng)“蜕变(biàn)”了(le)！

　　金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示(shì)，日(rì)本股市本轮上(shàng)涨的主要原因还源于治(zhì)理标准(zhǔn)的提高，以及企业部门推动向(xiàng)股东(dōng)返(fǎn)还现金。日本多年的公司治理改革已开始(shǐ)见(jiàn)效，这项(xiàng)改革最初(chū)由已故前首(shǒu)相安倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增(zēng)加，在截至今年3月的财年中，日本企业宣(xuān)布的回购规(guī)模已(yǐ)飙(biāo)升至9.7万亿(yì)日元（合714亿美元）的历史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现(xiàn)，近50％的(de)日本公(gōng)司(sī)资产(chǎn)负债(zhài)表上有净现金，而美国(guó)的这一比例只有20％多一点(diǎn)；东(dōng)证指数成(chéng)分(fēn)股公(gōng)司中约有54％的(de)公司(sī)股(gǔ)价低于(yú)每股账面价值，而(ér)标普500指数(shù)成分股(gǔ)中这一(yī)比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这就(jiù)为日本股市提供了(le)更坚(jiān)实的底(dǐ)部(bù)和更高的上(shàng)限。

　　今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变股价跌破每(měi)股净资产(chǎn)——市(shì)净率低于1倍的情况，还请求(qiú)上市企业(yè)在意(yì)识到资(zī)本成本的前提下推进经营(yíng)并公布改善方案等。

　　与此相呼(hū)应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株(zhū)式会社(shè)推出了力争(zhēng)“早日实现(xiàn)市净(jìng)率超过1倍(bèi)”的中期经营(yíng)计划和股票回(huí)购，股价随后(hòu)大涨近4成。清水建(jiàn)设(shè)株式会社4月下(xià)旬也(yě)宣(xuān)布了(le)上(shàng)限200亿(yì)日(rì)元的股票回购和积极压缩政策性持股的方针，该公司股价随后(hòu)上涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田(tián)汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在(zài)近期公布财报时，也均宣布了新的(de)股票(piào)回购计划。不少分析师(shī)预计，到今年(nián)5月底(dǐ)，各日(rì)本上市公司的回购规模将进一步创(chuàng)下新纪录(lù)。

　　高盛(shèng)首席(xí)日本(běn)股票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京(jīng)证(zhèng)交所）主题(tí)正引起许(xǔ)多海外投(tóu)资者的共鸣(míng)，他们开(kāi)始看到这(zhè)方面的有利证(zhèng)据。在交易(yì)所这些(xiē)变(biàn)化(huà)的(de)推动下，许多公司正在(zài)回购(gòu)股份，厘清(qīng)经常令人(rén)困惑的交叉持股(gǔ)，并在定期(qī)公开会议(yì)之前与股东进行更密(mì)切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本(běn)股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交所的鼓励意味(wèi)着“过去两年在这(zhè)方面发生的事情比(bǐ)过去30年还要多”，这(zhè)是股(gǔ)市充满活力表现的最大单一原因。他(tā)们对(duì)提高股本回报(bào)率有着坚定的(de)态度(dù)，希望(wàng)市值上(shàng)升。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最后，日本央行目(mù)前依(yī)然宽松的货币政策和日本相对稳健的经(jīng)济基本面(miàn)，显然(rán)也对日股的表现构成了提(tí)振。

　　尽管新行长植(zhí)田和男上月已走(zǒu)马上任，但日本央(yāng)行暂时仍未改变其(qí)大规(guī)模(mó)的(de)货(huò)币宽(kuān)松路线(xiàn)。即便日本(běn)通(tōng)货膨胀率超(chāo)过了央行2％的(de)目(mù)标，但植(zhí)田和男依然强调，“还不能(néng)放心(xīn)地(dì)说通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央行今(jīn)年(nián)上半(bàn)年还在持(chí)续加息，并已被迫在(zài)物(wù)价与经济稳定之间(jiān)作出(chū)艰难抉择。继续宽(kuān)松的日(rì)本央(yāng)行(xíng)眼下依然处于能让海外投资者放心购买的状(zhuàng)态(tài)。

　　日本宏(hóng)观经济的表现目前(qián)也相对更为稳(wěn)健。日本内阁府17日公布(bù)的(de)数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)前三(sān)个月日(rì)本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季度(dù)以来(lái)新高。

　　日本(běn)国家(jiā)旅(lǚ)游(yóu)局(jú)表示，受益于中国放(fàng)宽旅行限制，4月(yuè)商务和休闲(xián)外国游客人数从此前的(de)182万攀升至195万。高(gāo)盛策略师在报告(gào)中指(zhǐ)出，考(kǎo)虑到(dào)入境旅游业(yè)复苏、强劲资(zī)本(běn)支(zhī)出计划和日本央行(xíng)持(chí)续宽松等积极因素，日本这(zhè)个世界(jiè)第三大经济体(tǐ)的(de)前景十(shí)分强劲。

　　值(zhí)得一提的是，从经济(jì)合作与发展组织的(de)经(jīng)济前景(jǐng)指数(shù)来看，日本目前是七(qī)国集(jí)团中(zhōng)唯一一个超过临界线100的。

　　日本(běn)第(dì)三大在(zài)线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不错，重要的汽车行业预计利(lì)润将(jiāng)增长。以内需为导向(xiàng)的企业正(zhèng)受益(yì)于入境游增(zēng)长(zhǎng)的前景，而大(dà)型银行也(yě)获得(dé)了丰厚的收益。预计(jì)日本股市到今年年底(dǐ)将进一(yī)步(bù)上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日(rì)本股市(shì)今(jīn)年的涨势或将延续下去(qù)，因盈利增长、股票回(huí)购和估(gū)值仍(réng)处于低位吸引了买家(jiā)，巴菲特的(de)认可、公司(sī)治理的改(gǎi)善均提(tí)振了市(shì)场，而企业财报的不俗表现或有(yǒu)望成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思