本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下(xià)行，直接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xi根号20等于多少 化简 根号怎么算àng)宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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