美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本(běn)周三(sān)美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美(měi)国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银行和(hé)第一共和银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本(běn)密(mì)集型的科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表示(shì)，美联(lián)储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼，白(bái)宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国人担心(xīn)他(tā)们在(zài)银行或其(qí)他金融(róng)机构(gòu)账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们(men)非常(cháng)或中度担(dān)心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平(píng)静的时期测量过(guò)这一(yī)数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危机得(dé)到(dào)解决后，人们对(duì)存(cún)款安(ān)全的(de)担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存(cún)款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件(jiàn)中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布(bù)加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均(jūn)上调(diào)25个(gè)基(jī)点。主要(yào)再(zài)融资利(lì)率、边际(jì)借贷利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利(lì)率从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以(yǐ)期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月(yuè)合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经(jīng)济造(zào)成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍(réng)未(wèi)解(jiě)决，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一(yī)个(gè)“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对(duì)此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别(bié)的(de)拉(lā)升行(xíng)情。如果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会出现(xiàn)类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集(jí)中(zhōng)在宏观(guān)情绪(xù)指(zhǐ)标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示(sh水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ì)在利率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景(jǐng)下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一(yī)是(shì)此次(cì)宏观避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分(fēn)债务上限的(de)加成；二是(shì)当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本面状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留(liú)意是(shì)否会重现以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但(dàn)整体上(shàng)市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的(de)行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未(wèi)有明确(què)的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通(tōng)关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压(yā)缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥青价格波(bō)动的(de)主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关(guān)注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅(fú)下(xià)挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极(jí)，实(shí)际检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英(yīng)力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供(gōng)应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带(dài)动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源(yuán)可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注(zhù)原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后(hòu)油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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