本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实无可厚非是什么意思现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成无可厚非是什么意思北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数(shù)量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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