美(měi)东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官(guān)员在(zài)本月的(de)会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示(shì)他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期(qī)美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可(kě)能(néng)有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于(yú)，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的(de)主(zhǔ)动(dòng)权，因此保(bǎo)留(liú)加(jiā)息的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的(de)可能性(xìng)，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是(shì)维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有可能(néng)在(zài)年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持(chí)这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国(guó)债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早可(kě)能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的(de)不确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在可能松了(le)一口气(qì)，因为他(tā)们(men)有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需(xū)要(yào)意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一(yī)财季总共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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