一度被称为“机构投资者风(fēng)向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重(zhòng)大(dà)变局，个人投资者不仅在新发(fā)基金中占据主流，存量产品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投(tóu)教工作(zuò)成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易工具优势(shì)被(bèi)投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国(guó)内资本市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的(de)转(zhuǎn)变(biàn)。长期来(lái)看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比(bǐ)抬升，有利(lì)于投资者分散(sàn)风(fēng)险，提高(gāo)市场交(jiāo)易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露(lù)的个人(rén)投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资(zī)者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资(zī)部总监助理、基(jī)金(jīn)经(jīng)理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作上的共同努力(lì)，ETF作为(wèi)交(jiāo)易(yì)工具的优势，越来越被普通个人投(tóu)资者认(rèn)知，从(cóng)而(ér)使(shǐ)个人股票占比(bǐ)的大幅提(tí)升。

　　具(jù)体到今(jīn)年新(xīn)发ETF个(gè)人占比较(jiào)高的现象，国(guó)泰(tài)基(jī)金也分析(xī)，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较(jiào)积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股民转化而来，这些个人投(tóu)资者(zhě)也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高(gāo)，相(xiāng)对(duì)于个股来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充道，个(gè)人(rén)投资(zī)者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧(jiù)”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交(jiāo)易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严格(gé)，在(zài)看(kàn)准投资机会后，更倾向(xiàng)于(yú)去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在(zài)股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点(diǎn)，超过(guò)了机构(gòu)资金，股票ETF作(zuò)为“机构投(tóu)资者(zhě)风向标(biāo)”成为过去式(shì)。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百分(fēn)点；而个人(rén)投资(zī)者(zhě)占比较高的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在扩张态势(shì)中，个人投(tóu)资者(zhě)在行业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下(xià)降，但绝(jué)对份额也是在增长的，这(zhè)一数据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断(duàn)抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投资者(zhě)都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品(pǐn)作(zuò)为尝试。潜(qián)移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充(chōng)道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握(wò)比(bǐ)较(jiào)均衡的投(tóu)资机会，受到资金关(guān)注(zhù)。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下(xià)行，投资者(zhě)的风险偏(piān)好(hǎo)有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上(shàng)行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨(zhǎng)空间又(yòu)大(dà)，风险(xiǎn)偏(piān)好也随之(zhī)上升(shēng)，所以行业(yè)和主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热(rè)情的提升带来(lái)了(le)A股市场的(de)大幅发展，个人投资者入市规模激增(zēng)，而在经历了多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了更(gèng)清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资(zī)热点轮动(dòng)较快，新的投资领域带来(lái)了大量的学(xué)习成本，而ETF的(de)投资门槛较低(dī)，运作透明(míng)度较高，因而逐步获得个人投资(zī)者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市场(chǎng)愈发成熟、有(yǒu)效性提升(shēng)，个人(rén)投(tóu)资者对于β收益的认知将越来(lái)越深入，近几(jǐ)年(nián)可(kě)以看到更多投(tóu)资者会(huì)基(jī)于大势选择(zé)宽基投(tóu)资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药(yào)等，因此行业主题(tí)基金ETF更(gèng)容易(yì)受到(dào)追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手(shǒu)率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，长期(qī)来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分(fēn)散(sàn)风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化(huà)而来，个(gè)人投资者发现(xiàn)ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且(qiě)相比个股(gǔ)可(kě)以更好(hǎo)地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来(lái)说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股(gǔ)票，长远(yuǎn)来看可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更(gèng)容(róng)易(yì)受到市场消息的(de)影响，这(zhè)对于(yú)我(wǒ)们基金管理人(rén)的病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语持续(xù)运营和投资者陪伴都提出了更(gèng)高的要求。”国(guó)泰(tài)基金相关(guān)人士称。

　　“更高的(de)个人占(zhàn)比可能会带来更活跃的交易，病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语并带来更(gèng)有吸引(yǐn)力的市(shì)场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语