衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人(rén)库存(cún)投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特(tè一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对(duì)美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续(xù)半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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