看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二(èr)周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨，食(shí)用和(hé)化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的(de)超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预(yù)期(qī)，对于植(zhí)物(wù)油消费增速(sù)不(bù)会(huì)像之前那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价(jià)格需要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有(yǒu)新增供应(yīng)或(huò)者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预(yù)计(jì)接下(xià)来一段(duàn)时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(de)豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一(yī)季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前(qián)的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间三大(dà)油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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