金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临(lín)经济和(hé)政策(cè)的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时国内乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么社融超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的(de)白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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