总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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