5月12日晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管(guǎn)理超(chāo)千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛(fàn)的(de)关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季(jì)度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼(pīn)多多(duō)，与(yǔ)上(shàng)季(jì)度对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个(gè)季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度(dù)分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林(lín)资(zī)产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一(yī宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)季度(dù)还建仓了(le)好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育(yù)”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公司本身(shēn)来说(shuō)，凭(píng)借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然(rán)很深。个别(bié)头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育(yù)、直播(bō)电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司的(de)利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有足够的(de)安(ān)全边际。在过去几个(gè)季(jì)度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随(suí)后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再(zài)度(dù)成为(wèi)信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的(de)点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票(piào)据利(lì)率先下后上，并不意味着(z宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市he)贷(dài)款好转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力(lì)很大，一直在(zài)压降票据(jù)等低(dī)效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这(zhè)可能还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金经理的(de)难处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交易机(jī)制(zhì)应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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