金融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来(lái一个立一个羽念什么字)了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在(zài)日本(běn)一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容(róng)忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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