为了让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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