为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法(f俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuà俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ng)，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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