近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空dé)国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空kàn)好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空měi)的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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