今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行(xíng)业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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