本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成(chéng)立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业(yè)合作设(shè)立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和生产(chǎn)及涂(tú)布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂(tú)布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业(yè)绩merry什么意思 merry是彩虹社的吗(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的merry什么意思 merry是彩虹社的吗代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年merry什么意思 merry是彩虹社的吗大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的(de)公(gōng)司(sī)大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面(miàn)临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物(wù)的染色(sè)和(hé)印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研(yán)发能(néng)力，技术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业(yè)。公(gōng)司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶峰。

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