金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其(qí)中，对(duì)实(shí)体经(jīng)济发(fā)放(fàng)的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体(tǐ)经济发放的(de)外(wài)币(bì)贷(dài)款折(zhé)合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个(gè)月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券点评如(rú)下(xià)：在经历了一(yī)季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落(luò)。从结构上来看(kàn)，居民部(bù)门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支(zhī)了(le)部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销(xiāo)售(shòu)也(yě)边际走(zǒu)弱(ruò)。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因(yīn)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人(rén)存款的(de)流出(c练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益hū)而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和(hé)地产(chǎn)销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认(rèn)为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让(ràng)理财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初(chū)常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映(yìng)了(le)企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看(kàn)法较(jiào)为一致，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示(shì)居民存(cún)款减少符(fú)合季节性规律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居(jū)民端(duān)出(chū)现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时收(shōu)缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据(jù)得出(chū)类似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能(néng)去向表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观(guān)表示(shì)在放(fàng)缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了(le)新增信贷(dài)的绝(jué)大部(bù)分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居(jū)民端在前期(qī)购(gòu)房需求脉冲式释放后(hòu)信(xìn)心仍然(rán)不足(zú)的情况。如果没(méi)有进一步(bù)的(de)政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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