30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低(dī)价(jià)可转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低(dī)价(jià)转债(zhài)接(jiē)连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正股和(hé)转债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式(shì)暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜

　　接连的(de)退市情形，以及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策(cè)略似乎(hū)也不(bù)再奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创(chuàng)医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场(chǎng)还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如(rú)今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近期市(shì)场波动加剧(jù)，资(zī)金分歧较大。

　　感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但(dàn)幅(fú)度较(jiào)预(yù)期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数(shù)效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反(fǎn)映(yìng)的制造(zào)业(yè)库存及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金(jīn)融数据(jù)再次(cì)印证复(fù)苏成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日(rì)也表示，后(hòu)续来看感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜市(shì)场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美(měi)的(de)韧(rèn)性(xìng)与东(dōng)盟(méng)相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局(jú)会议(yì)仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的(de)流出(chū)压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块内部(bù)的分化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需(xū)修复(fù)、外(wài)需韧性(xìng)，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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