吴亦凡资产多少亿

　　5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协定(dìng)存款(kuǎn)及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的通知》，四大国(guó)有银(yín)行协定存款和通知存款自律上限(xiàn)的下(xià)调幅度(dù)为30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调(diào)50BP，调整自(zì)2023年5月15日(rì)起执行(xíng)。本次(cì)拟下(xià)调中协定(dìng)存款(kuǎn)更多是对公业务，而通知存款则集中(zhōng)于短期(qī)存款(kuǎn)。

　　就本次(cì)协定存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)拟下(xià)调(diào)的背景、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采访了招商基金研究(jiū)部首席经(jīng)济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金(jīn)管理部(bù)总经理邹(zōu)德(dé)立、鹏扬(yáng)基金固定收(shōu)益(yì)副(fù)总(zǒng)监兼鹏扬(yáng)利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟闻(wén)、平安基金、光大(dà)保德信(xìn)基金、德邦基金等(děng)公募基金公(gōng)司及投研(yán)人士(shì)。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多是出(chū)于(yú)推进(jìn)利率市场(chǎng)化改(gǎi)革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行(xíng)而(ér)言，存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调有助(zhù)于减(jiǎn)少存款定价(jià)的无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同(tóng)时本次降息(xī)有助(zhù)于促进投(tóu)资、消(xiāo)费，也被看作是(shì)促进(jìn)宏(hóng)观(guān)经济复苏的(de)表现。

　　长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普(pǔ)遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难(nán)上行。预计下半年货币政策不会出现(xiàn)急转弯(wān)，延续稳健货(huò)币政策(cè)基调(diào)。

　　延(yán)续银(yín)行(xíng)存(cún)款利率调降的(de)趋势

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记(jì)者(zhě)：四(sì)大国有(yǒu)银行为何(hé)下调协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更(gèng)多是出于(yú)推进利率市(shì)场(chǎng)化改革(gé)深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自(zì)律机制建立了存款利(lì)率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自(zì)律机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年期(qī)国债收益率为(wèi)代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去(qù)年9月下调存款(kuǎn)利(lì)率，中小银行陆(lù)续(xù)跟进下调存(cún)款利率。今年4月市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)定价自律机制发布《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》，在(zài)相关指标中引入了存款定(dìng)价(jià)惩罚措施(shī)。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行(xíng)存款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙商(shāng)、渤海、恒(héng)丰三家股份行(xíng)挂牌(pái)利率下(xià)调，均(jūn)是在利(lì)率市场化改革推进背景(jǐng)下，银行出(chū)于自身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银(yín)行(xíng)近年息差不断下行(xíng)。在资(zī)产端定价压力较大且存款持续(xù)高(gāo)增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款(kuǎn)向企业固(gù)定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资传(chuán)导较弱(ruò)，下调协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律(lǜ)上(shàng)限有利(lì)于对公客户留存的活期资金投向(xiàng)实(shí)体经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济综合融资成(chéng)本不断(duàn)下(xià)降，银(yín)行资产端(duān)收益下降(jiàng)较(jiào)为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银(yín)行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企(qǐ)业和居民风险偏好大幅下(xià)降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款市(shì)场供需关系发生了变化，降低了银(yín)行高吸揽储的必要(yào)性；第四，协定存款和通知(zhī)存款介于活期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机制对(duì)于活期存款(kuǎn)与定(dìng)期存(cún)款(kuǎn)利率进行了几轮(lún)调(diào)整(zhěng)，本次将协定(dìng)存款与通知存款自律(lǜ)上限下调(diào)也(yě)是要将存款产品(pǐn)线的调整进行统(tǒng)一，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从(cóng)自身经营情(qíng)况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过(guò)自律机制协调调降负债成本，有利(lì)于提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资(zī)金(jīn)脱实向虚，更好的落(luò)实央行宽信用(yòng)的政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利率管控为上限管控，贷(dài)款利(lì)率(lǜ)则为下限管控，近年来贷(dài)款利率下限管(guǎn)控彻底取消。存(cún)款利率定价方(fāng)式的(de)改(gǎi)变也(yě)拉开序幕，2022年(nián)4月(yuè)利率自(zì)律机制建立以来(lái)，4月和9月经历了(le)两(liǎng)轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要是大(dà)行和股(gǔ)份行参与，今(jīn)年以来的调整(zhěng)更(gèng)多是延续去年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下(xià)调，中小银(yín)行(xíng)补充下调(diào)。

　　另外，考评(píng)制度(dù)由(yóu)原来(lái)的(de)激(jī)励(lì)为主引(yǐn)入惩罚(fá)措施(shī)，加速了中小银行(xíng)存款利(lì)率(lǜ)补降的进(jìn)度(dù)。就今(jīn)年的经济背景(jǐng)而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复(fù)存在波折(zhé)。目(mù)前居(jū)民超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限(xiàn)，银行存(cún)款增加(jiā)，降低存款(kuǎn)利率(lǜ)可(kě)以(yǐ)引导减少信贷(dài)套利，助力(lì)经济增长。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整存款(kuǎn)成本成(chéng)为改善(shàn)息(xī)差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主要(yào)影响对公(gōng)客户在商业银行的活期类存款收益，延续近期银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调(diào)降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓解商业银(yín)行净(jìng)息差收窄趋势，特别(bié)是中(zhōng)小行高息揽储的成本压力；另(lìng)一(yī)方面，有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化，符(fú)合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金(jīn)”的定位(wèi)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存款(kuǎn)利率机制创设以来，两轮利率调(diào)降都(dōu)集(jí)中在活期(qī)和定期(qī)存款，实际上忽(hū)略了这些(xiē)介于活期和定(dìng)期(qī)存款之(zhī)间(jiān)的存(cún)款的(de)利率调整(zhěng)，当下有必要一次性调整通(tōng)知(zhī)存(cún)款和协定存款利率(lǜ)上限，保证存款利(lì)率(lǜ)下调的有(yǒu)效性。银行一季度净息差水平均创历史新低，上市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率下调(diào)可(kě)以(yǐ)有效降低(dī)银行负债成本，增厚息(xī)差，缓解(jiě)银(yín)行经营(yíng)压力。

　　存(cún)款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国(guó)基金报：今(jīn)年(nián)“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅(fú)度较大。在这种背景下(xià)，MLF利率是否(fǒu)下调，还要(yào)进一步(bù)观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年银行息(xī)差压力增(zēng)大，控制存款(kuǎn)成(chéng)本成为当(dāng)务之急。中小银行或(huò)有动力持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。因此银行降(jiàng)息(xī)潮可能(néng)仍聚焦于存款(kuǎn)利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银(yín)行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下(xià)降至5Bp。同理(lǐ)，对(duì)于资质较好的(de)发(fā)债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是(shì)由实体经济资金供需决定的，而央行(xíng)的政策利率、基准(zhǔn)利率在一(yī)方面要(yào)合适顺应(yīng)市场环境，一(yī)方(fāng)面也(yě)代(dài)表(biǎo)着(zhe)政策意愿强(qiáng)调信号(hào)意(yì)义(yì)的作用(yòng)。今年(nián)是真正疫后复(fù)苏(sū)的第一年，我们仍面(miàn)临(lín)内(nèi)生动力不强需求不足的(de)情(qíng)况，央(yāng)行已(yǐ)经通过(guò)降准以及结构性货币(bì)政策等多项(xiàng)举措(cuò)给予了实体经(jīng)济所需的(de)一(yī)定的资金(jīn)投放支(zhī)持，有效降(jiàng)低了实体综(zōng)合融(róng)资成本，后续(xù)需要财政(zhèng)政策(cè)产业政策等配套政策(cè)继(jì)续激活(huó)内生动(dòng)力扭转预期。

　　当(dāng)前央行需(xū)要观(guān)察跟踪经济运行情况，短期(qī)调整(zhěng)政策利率的概率不大，但仍会维持资金(jīn)合(hé)理(lǐ)充裕的(de)环境，故从银行资产端的角度(dù)来讲，贷款利率或(huò)仍维持低位，后续是否进一步下(xià)调要看实体经济复(fù)苏的情况。银(yín)行负债(zhài)端，存(cún)款基准利率下调的概(gài)率(lǜ)不(bù)大，而存款利率上限的调整空间(jiān)仍存在，而是否进(jìn)一(yī)步下调要(yào)看(kàn)银行自身经营需要。

　　光大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月(yuè)，人(rén)民银行指导利率自律机制(zhì)建立了(le)存(cún)款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整机制，自(zì)律机(jī)制成(chéng)员银(yín)行参考以10年(nián)期(qī)国债收益率为(wèi)代表(biǎo)的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合(hé)理调整存款利(lì)率水平。在存款利(lì)率市场(chǎng)化调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分(fēn)别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存款利率市(shì)场化(huà)定价情况作为合(hé)格审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银行(xíng)跟随调降存款利率。我们认为(wèi)，通过存款利(lì)率下行，稳定商业银行净(jìng)息(xī)差进而(ér)保持贷款利率维(wéi)持低位(wèi)或继续下行，最(zuì)终有利于社会融资成(chéng)本(běn)下行。

　　德邦基金(jīn)：从日(rì)前公布的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或仍在。近(jìn)期国债(zhài)利率(lǜ)持续下行，银行间(jiān)利率(lǜ)下(xià)行，叠加银行存款定价下(xià)调，4月社融(róng)信贷低于(yú)预期，国内降息(xī)预期被进一步强(qiáng)化。海外(wài)来看，全(quán)球经济进(jìn)入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐(zhú)步(bù)迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银(yín)行和股份制商业(yè)银行的定期存(cún)款利(lì)率(lǜ)已告别“3时(shí)代”。压(yā)降存款(kuǎn)成本仍是大势所(suǒ)趋。一方面，银(yín)行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息差压(yā)力加(jiā)剧明(míng)显，监管层面有动力去(qù)持(chí)续推(tuī)动存款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增(zēng)加银行(xíng)信贷投(tóu)放(fàng)的(de)动力。

　　另一(yī)方面，居民避险(xiǎn)需求仍在(zài)，存款持(chí)续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基(jī)础上，银(yín)行(xíng)自身(shēn)也有动力去(qù)下调存款定价(jià)来保(bǎo)障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及(jí)经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利(lì)率自律上限(xiàn)调整(zhěng)，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行息差压(yā)力大是普遍(biàn)现象，此(cǐ)次政策调(diào)整有(yǒu)望带动中小银行主动跟随下调存款利(lì)率。另(lìng)一方(fāng)面，由于(yú)此前经济下行影响，投资者悲观预期被放大，大量资(zī)金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款利率下(xià)调也有望(wàng)带动(dòng)存(cún)款资(zī)金的释放，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调(diào)降(jiàng)通知释放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压(yā)力。本(běn)次下(xià)调(diào)将(jiāng)引导银行的(de)对公(gōng)活期成本下降(jiàng)，存(cún)款降价叠(dié)加(jiā)资产端让利压(yā)力(lì)趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补充能力；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及居(jū)民的短期存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企(qǐ)业(yè)投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的(de)影响集(jí)中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行的协定存款和(hé)通知存款定(dìng)价过(guò)高，会对(duì)遵(zūn)守(shǒu)自(zì)律机制(zhì)、定(dìng)价较低的(de)银行产生揽储(chǔ)冲击(jī)。本(běn)次上限下调后会(huì)普遍降低中小行协定存(cún)款及(jí)通知存款利率(lǜ)，减少中小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及国有大行影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)小。②长端利率下行仍(réng)有空间(jiān)。市场降息预期升(shēng)温，但大概(gài)率落空。

　　光大保德信基金(jīn)：下(xià)调协定存款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在(zài)商业银(yín)行的(de)活期(qī)类存款收益(yì)，使得(dé)对公客户活(huó)期存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方面(miàn)有助于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，另一方(fāng)面有利(lì)于引导超额(é)储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限调整降低了银行(xíng)负(fù)债成(chéng)本，目前上市银行协(xié)定存款占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上(shàng)限后，预计行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方面可以限制高息揽储(chǔ)，规范行(xíng)业竞争，特别(bié)是降低(dī)银行对公(gōng)活(huó)期存款(kuǎn)成(chéng)本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此外，银行负(fù)债端(duān)成本的下降使(shǐ)得银行(xíng)盈(yíng)利(lì)能力增强，进(jìn)一步打开了(le)资产(chǎn)端收益率(lǜ)下行的空间，或带(dài)动债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并非(fēi)降息的确(què)定性(xìng)信号(hào)

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是否还(hái)有进一(yī)步下降的空(kōng)间(jiān)？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商(shāng)业银(yín)行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力(lì)倒逼存(cún)款利率有(yǒu)进一(yī)步调降的预期。一方面(miàn)，为(wèi)支持实(shí)体经(jīng)济，政(zhèng)策导向下贷款加权平均(jūn)利率创有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平(píng)均利率(lǜ)较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存款市(shì)场上的(de)竞(jìng)争类似“非零和博弈(yì)”，“存款立(lì)行”和存款市场份额考核压力(lì)使得(dé)各行(xíng)下调存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年(nián)以来上市银行存量存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存(cún)款利率的非对称下行作用下(xià)，2022年(nián)12月商(shāng)业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预(yù)期(qī)，有利于降低全社会无风险收益(yì)率(吴亦凡资产多少亿lǜ)，利多(duō)永续经营(yíng)性质的(de)票息资产，比如利率债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立(lì)：存款利(lì)率仍然有(yǒu)下降的趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由(yóu)于(yú)存(cún)款(kuǎn)定期化，活(huó)期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息率有所(suǒ)抬升，与此(cǐ)同时，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角度，居民超额储蓄高(gāo)增、企业(yè)存款(kuǎn)提升(shēng)、消费复(fù)苏较慢，监管层面有动力去持(chí)续推动存款(kuǎn)利(lì)率下降，促进存(cún)款流向消费和(hé)实(shí)际投资(zī)。短期看，存款利率下调带动流(liú)动性继续进入债市，中(zhōng)短期利(lì)率(lǜ)，特(tè)别(bié)是中短期信(xìn)用债利率仍有下行空间。如果(guǒ)经济复苏较强，流动性也(yě)有可能进入股(gǔ)市，利好(hǎo)权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高。但银行普(pǔ)遍以量(liàng)补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等(děng)影响，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，中小银(yín)行或(huò)有动力主动跟进下调存款利率。长期来看，有(yǒu)望带动存款利率整体下行。现实(shí)中，存款利率降低有助于压低全社会(huì)利率(lǜ)水平，利(lì)好债(zhài)券(quàn)，同时(shí)股票市场中，对(duì)流(liú)动(dòng)性敏感的(de)股票(piào)也将因此(cǐ)受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息(xī)释放的信号来(lái)看，是否意味着货币(bì)政策(cè)进一步(bù)宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕(yù)延(yán)续(xù)，但解读(dú)为边际(jì)再(zài)宽松为时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货币政策执(zhí)行报告以及2023年(nián)一(yī)季度(dù)货(huò)政例(lì)会均表明(míng)当前(qián)货币政策基调未变(biàn)，“精准有力”仍是第一(yī)要求，而(ér)在此(cǐ)基础上强调“着力支(zhī)持扩大内需，为(wèi)实(shí)体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端利率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是针对银(yín)行(xíng)协(xié)定存款及通知存款利率自(zì)律上限(xiàn)，而非直(zhí)接调降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下(xià)调并不(bù)等(děng)于政(zhèng)策利率(lǜ)就必(bì)须(xū)进行对等下调，市场不应视(shì)为(wèi)降息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当(dāng)前利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，普(pǔ)通投资(zī)者应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收益(yì)性、流动性以及安全性。在存款利率下(xià)降(jiàng)的背景(jǐng)下，短(duǎn)债(zhài)基金以及其(qí)他(tā)固收类基(jī)金在具一定流动性(xìng)的同时(shí)，相较活期存款和相当部(bù)分的(de)银行(xíng)理财产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风险(xiǎn)偏好较(jiào)低(dī)和风险偏(piān)好适中投资者(zhě)的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市(shì)场利率整体下(xià)行，4月(yuè)以来下行(xíng)加(jiā)速，当(dāng)前无(wú)论从绝对利(lì)率水(shuǐ)平还是(shì)从信用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市多头环境仍未(wèi)改变，但一致(zhì)预期导致行(xíng)情走的比较(jiào)迅速，市场进一步(bù)盈利空(kōng)间被压缩(suō)，若(ruò)看不到(dào)央行货币(bì)政(zhèng)策增量政策，后续(xù)或进入震(zhèn)荡环境，而存量(liàng)博弈交易下(xià)也可(kě)能会放(fàng)大市场波动。

　　对于(yú)普通投(tóu)资者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型(xíng)的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短债(zhài)基(jī)金(jīn)中要选(xuǎn)择久(jiǔ)期短流动性好、历(lì)史(shǐ)回撤(chè)控制(zhì)好的产品。

　　德邦基(jī)金(jīn)：随着(zhe)经济高(gāo)频数据的(de)弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫情后稳增长转向(xiàng)中长期调结构(gòu)，政策发力预期下降，市场(chǎng)对经(jīng)济的“弱复苏”预(yù)期进一(yī)步强化，因此股票市场(chǎng)也(yě)进入到“休整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震荡休整期，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场。因(yīn)此在当前环境(jìng)下，建议(yì)关(guān)注行(xíng)业(yè)估值(zhí)水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目(mù)前(qián)面临低利(lì)率环境，需要(yào)我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比(bǐ)如面对收(shōu)益(yì)率高达20％且能(néng)保本的(de)所谓理财产(chǎn)品。对普通投资者而(ér)言(yán)，如果不具(jù)备相关(guān)专业知识，可以选择把投资理财(cái)交给少数专业的人来做，让优(yōu)秀的(de)基金经理管(guǎn)理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和风控能(néng)力的人(rén)士(shì)可通过理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择适(shì)合(hé)自己(jǐ)风(fēng)险偏好(hǎo)的方向和标的(de)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：随(suí)着存(cún)款利率下(xià)行(xíng)，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为保持资金(jīn)保值(zhí)增值，投资者(zhě)在评估自身风险承受能(néng)力后可(kě)适当考虑公募货(huò)币基金、公(gōng)募中(zhōng)短债(zhài)基金(jīn)、商业(yè)银行现金管理(lǐ)类产品等风险等(děng)级较(jiào)低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产品。

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