分(fēn)析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计(jì)全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从风险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会对(duì)部(bù)分追求高收(shōu)益(yì)的投资(zī)者造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构或者金融(róng)产品关联性(xìng)较(jiào)强，如发生重大风险，可能(néng)对(duì)资本(běn)市场和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利影响的货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会(huì)被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满足下(xià)列任一条件的(de)，基(jī)金(jīn)管理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基(jī)金规模超过2000亿元(yuán)。其中连云港灌南邮编号是多少，天弘(hóng)余额宝货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人(rén)户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管理人需(xū)要(yào)增强抗风险能力(lì)，并(bìng)明确风(fēng)险防(fáng)控与处(chù)置机(jī)制。这将促使(shǐ)基(jī)金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合规性，提(tí)高产品的(de)透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规(guī)一(yī)脉(mài)相承，都是(shì)为(wèi)了(le)提(tí)升资管(guǎn)机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实(shí)现风险分散(sàn)化(huà)，防止风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全(quán)产品收益(yì)率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹(pǐ)配(pèi)的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动(dòng)类资(zī)管产品迎来(lái)发展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要(yào)求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货(连云港灌南邮编号是多少huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的附(fù)加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵循长期稳健的经(jīng)营(yíng)和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客(kè)户服务(wù)、风险(xiǎn)管(guǎn)理与(yǔ)危机应对等方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间(jiān)接与重要货币市场基金的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司发行的(de)证券市值不得超过(guò)基金资产净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资格(gé)的同一商(shāng)业(yè)银行(xíng)发行的金融工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的(de)比例不得超(chāo)过(guò)15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于(yú)流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资(zī)者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备(bèi)金方面， 基金管理人(rén)、基(jī)金托管人(rén)每月(yuè)从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场基(jī)金规(guī)模(mó)较(jiào)大、投资(zī)者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时(shí)，可(kě)能会对金融(róng)市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是从考核机制，还是从(cóng)投(tóu)资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了更(gèng)高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能力将进一(yī)步(bù)提升，将有效防(fáng)止出现2016年(nián)部分货(huò)币市场基金类似的流(liú)动性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)风(fēng)险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重要货币(bì)市(shì)场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及(jí)影响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对(duì)预案。风险应(yīng)对预案应当报(bào)中(zhōng)国证监会备(bèi)案(àn)，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)预(yù)案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市(shì)场主体(tǐ)依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场基(jī)金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施(shī)对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能(néng)力(lì)和透(tòu)明度，降(jiàng)低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如(rú)可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会(huì)导致一些货币(bì)基金规(guī)模较(jiào)小的产(chǎn)品退出(chū)市场(chǎng)，投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于(yú)保(bǎo)护(hù)低风(连云港灌南邮编号是多少fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的(de)投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部分规(guī)模(mó)较大(dà)的货币规(guī)模基(jī)金(jīn)如(rú)出(chū)现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)，或(huò)将对社(shè)会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金(jīn)名录(lù)内，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背书(shū)因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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