钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际(jì)，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作(zuò)设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技(jì)旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资(zī)者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对(duì)外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关注函回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助(zhù)澜，但归(guī)根结(jié)底还是(shì)其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能(néng)将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的装修(xiū)及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液(yè)的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技(jì)主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目(mù)时(shí)自(zì)有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农(nóng)业银行等组成的(de)联(lián)合银团申(shēn)请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超(chāo)过30亿(yì)元，其(qí)中的(de)24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言(yán)照进现(xiàn)实(shí)，几年(nián)后公司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力(lì)有限公司外(wài)，核心还在其大干(gàn)快上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露(lù)的参数(shù)和(hé)性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年(nián)初公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合(hé)作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外，并未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及(jí)客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动车(chē)及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于具体的客(kè)户名(míng)称和(hé)订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池(chí)是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前(qián)的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂离子(zi)电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电(diàn)建设(shè)成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于(yú)钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在(zài)，并且(qiě)随着技术不断(duàn)发(fā)展、产业(yè)不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业(yè)化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产(chǎn)能消化之外(wài)，市场还(hái)担忧传(chuán)艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履历(lì)发(fā)现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离(lí)子电池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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